达势股份中报出炉：延续强劲增长 高质扩张驱动未来空间

2025年上半年，中国餐饮行业进入“慢增长周期”，尽管整体保持增长态势，但无论单月还是累计增速，均较往年呈现下滑态势，增长动能有所减弱。在行业整体承压之际，达势股份（01405.HK）因势而谋，逆势高质扩张，实现业绩“质”与“量”双重提升，多项指标创历史新高，优质经营成色在行业调整期持续凸显。

达势股份于8月28日发布了其中期业绩公告。业绩数据显示，2025年上半年，得益于门店网络的持续扩张以及新门店强劲表现，达势股份实现营收25.93亿元，同比增加27.0%，且已连续多年实现销售额两位数增长。与此同时，公司利润端保持同步提升，毛利率稳定在70%以上的高水平，经调整EBIDTA同比增长38.3%至3.23亿元，经调整净利润同比劲增79.6%，达到9142万元。

规模扩张纵深推进 新老市场齐显活力

在餐饮品牌纷纷开启收缩战略的时候，达势股份却选择逆势扩张。根据中期报告数据，2025年上半年，公司净新开190家门店，截至2025年6月30日，中国大陆门店总数已达1198家，较去年同期增长31.1%，进驻城市数量增至48个，彰显了品牌强大的落地能力与市场号召力。从城市布局来看，新增长城市成为扩张主力，门店数量达683家，占比提升至57%，下沉市场布局成效显著。

值得关注的是，其在新入驻市场的新门店展现出强劲的销售表现。截至2025年第二季度，在达美乐全球超21,000家门店中，中国区门店占据首30天销售额排名前50名中的48个位置，曾有沈阳首店在开业仅198天时以3,100万元销售额打破了厦门SM三期门店保持的全球年度销售纪录，这之后邯郸首店首日销售单量创新高，打破品牌历史纪录，印证了新进驻市场对达美乐品牌的高度认可。

新店强劲表现也为公司带来可观的现金回报。据公告披露，在去年12月以来新入驻的15个城市中，有64家门店日均销售额超4万元，公司新门店实际或预期平均现金投资回报在一年以内，投资回报效率行业领先。

盈利动能持续释放 效率优化与用户运营双轮发力

在规模扩张的同时，达势股份盈利质量同步夯实，为其业绩增长注入持久动力。中期报告数据显示，2025年上半年，公司门店层面EBITDA同比增长27.7%至5.03亿元，门店层面的经营利润同比增长28.0%至3.79亿元。同时，公司经调整净利率从2.5%升至3.5%，盈利能力进一步提升。

这一成果从根本上得益于其通过精细化运营提升经营效率以及供应链优势。通过持续优化门店管理效率、数字化订餐与配送系统，公司在维持总体94%准时送达率的同时，有效摊薄了单店成本。另一方面，本土化供应链的深耕布局为公司提供了成本可控与产品品质稳定的双重支持。

在消费更趋理性的环境中，达势股份通过多层次价格带和会员积分体系，提升了用户黏性与复购率，也使得营收结构更具韧性。换言之，公司利润大幅增长的背后，不仅是规模扩张的自然结果，更体现了运营效率持续提升所带来的“质变”。

分析人士指出，2025年上半年，达势股份以亮眼增长、毛利高企、高质扩张等亮点，展现出扎实的经营质量。放眼行业，中国西式快餐市场正在快速扩容，下沉市场表现出较大潜力。达势股份积极发力下沉市场，稳步推进其门店扩张节奏，有望在西式快餐下沉浪潮中保持竞争优势，后期增长动能可观。