期货午评：沪金期货大涨1.6%再创历史新高 欧线集运大跌超4%

期货午评： 受关税政策影响，避险情绪飙升，伦敦金今日一度突破3240美元，再创历史新高；国内沪金期货大涨1.6%。高盛再度调高金价预测3700美元；沪锡、20号胶、氧化铝、燃油等涨超2%。欧线集运大跌超4%。

　　【要闻汇总】

　　增长1.3%，中国外贸首季平稳开局

　　海关总署发布外贸首季报，2025年一季度，我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，同比增长1.3%。(央视新闻)

　　海关总署：一季度对170多个国家和地区出口实现增长

　　据海关统计，一季度，我国出口规模突破6万亿元，实现6.9%的较快增长，在压力下展现强劲韧性。其中，对170多个国家和地区出口实现增长。中国制造高端化、智能化、绿色化转型动能强劲。船舶和海洋工程装备、专用装备出口分别增长10.8%、16.2%。新能源产品继续在全球绿色转型中发挥重要作用，风力发电机组、锂电池、电动汽车等出口分别增长43.2%、18.8%、8.2%。

　　中国重要大宗商品市场价格变动情况周报

　　据中国物流与采购联合会对全国50种重要大宗商品市场价格调查显示，本期价格(2025年4月7日至4月11日)与上期价格相比，40种(占比80%)大宗商品价格下跌，7种(占比14%)价格上涨， 3种(占比6%)价格持平。分行业看，有色、化工、黑色、能源和矿产类大宗商品绝对价格较上期环比分别下跌5.4%、4.5%、1.5%、1.3%和0.6%；农产品类大宗商品绝对价格较上期环比上涨0.2%。分品种看，跌幅前三为天然橡胶、PTA和丁苯橡胶、较上周环比分别下跌12.4%、11.4%和10.2%;涨幅前三为豆粕、焦煤和大豆，较上期环比分别上涨3%、1.9%和1.2%。(中物联大宗商品分会)

　　上周国内主要油厂大豆压榨量降至100万吨以内

　　上周国内大豆压榨量连续第四周下降。监测显示，截至4月11日当周，国内主要油厂大豆压榨量98万吨，周环比下降7万吨，月环比下降65万吨，同比下降79万吨。随着压榨利润上升、进口大豆到港增多，预计本周油厂大豆压榨量将回升至130万吨左右。(国家粮油信息中心)

　　4月14日张家港乙二醇市场商谈氛围震荡偏强

　　上周原油震荡反弹且关税方面有所趋缓，市场心态好转，早间乙二醇市场商谈氛围震荡偏强。早间市场现货商谈4335-4340附近，现货基差报盘05+70，递盘05+65；4月下基差05+68/73；5月下基差05+78/83。(单位：元/吨)(隆众资讯)

　　【机构观点】

　　金价再创新高！高盛已看涨至3700美元

　　市场避险情绪高涨，伦敦现货黄金今日一度突破3240美元大关，再创历史新高；国内沪金期货大涨1.5%，价格突破760元关口，续刷历史新高。

　　对于金价大涨，中信建投（601066）表示，COMEX黄金回踩3000美元/盎司整数关口后一骑绝尘，再次刷新历史价格纪录，短期主要的价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，特朗普政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价上行，黄金股修复在即。

　　此外，开源证券表示，当下黄金市场仍处于交易预期进程中，利好因素尚未被完全定价。当前仍为较优配置节点。同时，不排除美元流动性危机进一步扩散导致金价再次回落，逢低分步建仓或为较好选择。保守假设2025年黄金价格整体走势或将处于历史分位数前十水平。那么，此假设下，年内黄金价格大概率仍有10%—16%的上涨空间。

　　2025年全年，黄金行情将如何演绎？专家认为，黄金价格上行的逻辑并未发生根本性变化。由于全球经济和政治仍存不确定性，市场对避险资产的需求、新兴市场央行购金需求以及市场对美联储的降息预期等因素或在中长期内对黄金价格形成支撑。

　　紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶分析称，2025年一季度金价上涨可分为两个阶段。在第一阶段(1月初到2月下旬)，美国特朗普政府威胁对加拿大和墨西哥征收25%的关税，而加拿大和墨西哥又是美国进口黄金最重要来源，彼时市场担心关税落地会影响进口金价，由此产生了黄金从英国伦敦(伦敦金银市场协会LBMA现货黄金交易体系)流入美国纽约(纽约商品交易所COMEX黄金期货交易体系)的套利交易。在第二阶段(2月下旬至3月底)，随着交割日临近，套利交易逐渐淡化，视线转向经济基本面，由于关税政策的不确定性以及美国政府效率部削减政府开支的措施，市场担忧美国经济进一步恶化，推动降息预期抬升，黄金价格上涨。

　　高盛再度调高金价预测，将今年底黄金价格预测，由每盎斯3300美元，上调至3700美元，调高400美元或12%。高盛上月底曾将金价预测由3100美元，调高至3300美元。至于相应预测范围从3250至3520美元，调整至介乎3650至3950美元。这一调整反映了中央银行需求的强劲、当前经济不确定性，以及预计交易所买卖基金(ETF)的资金流入将进一步增加。而在极端情况下，如果央行需求持续升至每个月110吨，ETF持有量反弹至疫情时期水平、以及投机性头寸达到历史新高，金价甚至可能触及4500美元。金价持续破顶，上周突破每盎斯3200美元新高。

　　沪锡大涨超2%

　　今日沪锡主力合约涨超2%，价格再度站上26万关口。

　　广州期货分析称，特朗普关税政策或导致中国家电及消费电子出口受到影响，后续需观察国内消费刺激政策力度。库存方面，国内库存保持偏高位，近期价格大跌后，刺激部分下游补库需求，精锡社库转为去化，关注持续性。短期锡价或呈现震荡运行，等待新驱动，SN2505波动参考25.3-26.3万。

　　此外，国投期货认为沪锡价格回弹但供应紧张抑制劲升空间。伦锡连续收阴后终现震荡阳线，沪锡交投在MA5日均线。锡价大波动下，且上周出现短线极低价，国内社库去库有限，SMM库存减少342吨仍在1.16万吨高位。锡资源供应实质性紧张较难在4月缓解，但Alphamin公司已着手复产，佤邦也将逐渐恢复。关注反弹持续性与阻力位，逢高空配。

【来源：同花顺；编辑：肖然】