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并购对价方式有哪些

100次浏览     发布时间：2025-01-13 08:15:02    

公司并购的对价方式主要包括以下几种：

现金支付 ：收购方支付一定数量的现金以取得目标企业的所有权。这种方式简单迅速，对目标企业而言，不必承担证券风险，交割简单明了。缺点是目标企业股东无法推迟资本利得的确认，从而不能享受税收上的优惠，也不能拥有新公司的股东权益。对于收购方而言，现金支付是一项沉重的即时现金负担，要求其有足够的现金头寸和筹资能力，交易规模也常常受到筹资能力的制约。

股权支付：

也称换股并购，指收购方按一定比例将目标企业的股权换成本公司的股权，目标企业从此终止或成为收购方的子公司。这种方式对目标企业股东而言，可以推迟收益的计税时点，取得一定的税收利益，同时也可分享收购方价值增值的好处。对收购方而言，不会挤占其日常营运资金，比现金支付成本要小许多。但换股并购也存在着不少缺陷，如稀释了原有股东的权益，每股收益可能发生不利变化，改变了公司的资本结构，稀释了原有股东对公司的控制权等。

混合并购支付：

并购企业支付的对价除现金、股权外，还可能包括可转换公司债券、一般公司债券、认股权证、资产支持受益凭证、承担的债务、划转的资产，或者表现为多种方式的组合。常见的支付对价组合包括：现金与股权的组合、现金和承担的债务的组合、现金与认股权证的组合、现金与资产支持受益凭证的组合等。这种组合方式可以根据并购双方的实际情况和需求，灵活选择对价形式。

其他支付形式：

除了上述三种主要的对价方式外，还有一些其他的支付形式，例如：

货币支付：指受让股权时使用的货币，需注意汇率变动可能带来的风险。

债权支付：包括抵销和债权作价支付，即并购企业用债权资产向目标企业股东支付股权转让价款。

其他资产支付：包括土地使用权、有形资产和知识产权等。

建议

在选择并购对价方式时，收购方应根据自身的财务状况、筹资能力、战略目标以及目标企业的特点和需求，综合考虑各种支付方式的优缺点，选择最适合的支付组合。同时，应充分考虑法律法规的要求和潜在的法律风险，确保并购过程的合法性和顺利进行。

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